事件回顾： 4月2日，美国宣布对华商品加征34%关税。8日，美国将税率提高至84%。10日，进一步加码至125%，但对75个“配合国家”给予90天暂缓期，税率降至10%。11日，美国宣布对华部分商品豁免125%的“对等关税”，但实际综合税率因叠加前期措施达到145%。 在此过程中，中国果断采取反制手段，4月4日，中国对美商品加征34%对等关税。9日，回应美方84%税率，中方同步提高至84%，并起诉美方违反世贸规则。12日，跟进美方125%关税，同时对稀土出口实施管制，并限 制美国部分企业输华资格。后续影响分析： 一、国内钼供应平稳新增产能在三季度后期释放 2025年第 一季度统计到的国内钼精矿产量为78910吨（折45%品位钼精矿），较去年同期的76230吨（折45%品位钼精矿），同比增长3.5%。较2024年4季度的79990吨，环比减少1.4%。国内主要增量预计在三季度后期逐步释放。 二、自美国进口钼原料较少 2025年一季度累计进口美国的钼精矿1116吨，月均进口量372吨，占比进口总量7.1%。2025年一季度累计进口美国的氧化钼648吨，月均进口量216吨，占比进口总量29.7%。 三、化工市场影响不大 2025年1-3月份国内钼酸铵产量1.67万吨，1-3月份中国进口钼酸铵543吨，其中美国541吨；1-3月份中国出口钼酸铵104吨，其中美国1吨，可忽略不计。 2025年1-3月份国内高纯三氧化钼产量0.78万吨，1-3月份中国进口高纯三氧化钼388吨，其中美国不足1吨；1-3月份中国出口高纯三氧化钼608吨，其中美国2.5吨。 以上数据表明，中美关税贸易战升级主要影响中国进口钼酸铵数量，但美国进口钼酸铵占国内钼酸铵产量的0.3%，影响同样相对有限，主要影响还是在市场交易心态方面。 四、深加工市场出口受限 2025年1-3月份国内钼粉产量0.56万吨，1-3月份中国进口钼粉0.98吨，其中美国0.28吨，占国内总产量比均不足1%；1-3月份中国出口钼粉6.6吨，其中美国0.39吨，可忽略不计 2025年1-3月份国内炼钢钼条产量0.19万吨，1-3月份中国进口未锻轧钼0.54吨，其中美国为0；1-3月份中国出口未锻轧钼514.67吨，其中美国112吨，出口美国总量占国内炼钢钼条生产总量6%。 出口端面临更严峻挑战。为反制美国无理的关税措施，商务部已经通过"两用物项"认定强化关键矿物及其加工制品的出口审查，包括2月4日起对钼等相关物项实施出口管制，这些反制手段明显打击了美国的军工、电子、新能源等产业。 五、国际钼供应环比减产 2025年2月份智利钼产量为2498金属吨，同比减少11.4%，环比减少11.1%，1-2月累计钼产量5307金属吨，累计同比减少11.9%；秘鲁2月钼产量为3448金属吨，同比增加1.5%，环比增长6.7%，1-2月累计钼产量为6679金属吨，累计同比增长11.2%，但是较2024年11-12月产量环比减少4.1%。 六、钼铁及下游需求受到冲击 4月中上旬钼铁不含长单钢招量5900吨，环比3月中上旬下降33.84%，同比去年4月中上旬下降42.21%；4月中上旬钼铁含长单钢招总量9400吨，环比3月中上旬下降31.11%，同比去年4月中上旬下降23.84%，钼铁需求受到中美关税战的冲击影响较大。下游不锈钢期货市场在4月10日创2020年以来新低后有所修复，但不锈钢现货市场受关税战以及基本面因素影响，需求相对疲软。 综述，中美贸易战持续，但是市场利空情绪已经有所释放，后续终端实际需求影响有待持续观察，短期来看，利空出尽，钼市触底反弹，但是中期来看，供需紧平衡，钼市上涨空间有限，下游压力持续传导，钼市震荡频繁。
据中国证券报3月11日报道，全国人大代表、新华龙董事长郭光华接受中国证券报记者采访时建议，尽快制定钼行业发展规划，严格执行行业准入标准，加快培育国际化的大型钼业企业集团，适度放开钼产品加工贸易，促进我国钼行业健康可持续发展。 郭光华称，我国钼资源探明储量在2000万吨以上，居世界首位。目前，国内钼产业呈现两极化格局。据统计，全国钼炉料企业中，年产1000吨以下的小钼铁厂占钼铁企业总数的70%以上，但产量仅占全国钼铁总产量的25%左右，并存在能耗高、污染重及资源浪费等诸多问题。整合小型炉料企业，提高产业集中度是钼业发展的必然趋势。 郭光华建议，加强宏观调控力度，逐步解决钼生产加工企业“散、乱、小”和恶性竞争问题，出台促进钼业企业整合的相关政策，鼓励有技术研发能力、资金实力、环保治理措施的大型钼业企业加快发展;严格执行国家《钼行业准入条件》的相关规定，禁止建设单一钼铁生产企业，坚决取缔淘汰外燃式回转窑、淘汰焙烧工艺中的反射炉，加强环保整治力度，通过技术改造实现钼企业规模化、机械化、科学化生产;推动行业整合，促使产能向优势企业集中，引导产品结构向高附加值的深加工产品转变，培育国际化的大型钼业企业集团。 此外，郭光华建议，适度开放钼品加工贸易，可通过采取钼品加工贸易配额制，选择具备资质的***加工企业开展国际贸易业务等方式促进国内钼产业发展。
近年，国内钼精矿价格有起有伏，但价格整体走势震荡走低。自2008年全球金融危机以来，钼精矿价格新低迭创。截止16日，国内含量为45%钼精矿的***新报价约为1400元/吨度，较年初时下跌了约10%，跌至2012年8月历史低价水平，较2005年高位缩水约80%。 从2012年中起，陕西、河南、辽宁等钼精矿主产区企业相继停产保价，但实际效果并十分不理想，仅在2012年12月至2013年2月，市场价格因供应减少和钢厂采购而出现反弹。 目前，陕西地区拥有原矿开采的规模型企业可将钼精矿(含量45%)的生产成本控制在1500元/吨度附近，而一些小型企业、原矿品位低的企业，生产成本在1600元/吨度以上。跌破成本线的严峻形势令业内主动停产风再度抬头。 有业内人士认为，主导稀有金属价格走向的是行业的供需格局。近年来国内钢铁行业长时间不景气，钢厂招标采购压价，作为钢铁炉料的钼系产品价格下跌蔓延至产业链上游，同样累及钼精矿价格节节下行。 展望后市，钼精矿价格已跌至成本线以下，但终端需求不给力，尽管供给减少，但仍难转化为明显的撑价，看来钼精矿价格低迷表现或将延续至今年冬天。
亚洲钼市场需求活跃，来自中国的买家进入市场，价格小幅回升。普氏氧化钼日经销价格8.25-8.35美元/磅钼，上涨至8.3-8.5美元/磅钼；欧洲钼铁日报价20.1-20.35美元/千克钼，上涨至20.1-20.4美元/千克钼。 8月28日，普氏评估因公众假期休市。昨日，一位欧洲贸易商在釜山仓库氧化钼成交价格在8.35美元/磅钼。一位欧洲贸易商表示，中国钢厂采购频繁，加强中国进口氧化钼和钼铁。一名中国贸易商表示，氧化钼支付8.5美元/磅钼，还是赚钱的。一名亚洲生产商表示，市场信心十足。不锈钢市场需求强劲，因为加强石油和天然气建设。 钼铁方面，据报道，一家德国工厂20.2美元/千克DDP成交。奥地利钢厂20.1美元/千克钼成交。目前报价***高在20.4美元/千克钼。 国内钼精矿市场成交放量，价格也逐步上升。市场逐渐利好，询盘增多。目前一般品位钼精矿主流报价在1380-1400元/吨度，高品位钼精矿主流报价在1400-1430元/吨度。 国内钼铁市场受钢招持续放量，价格超过预期，钼铁市场价格稳中上升。目前主流报价在9.6-9.9万元/基吨。
钼原市场的高幅报价上调至1410元/吨度现金和1430元/吨度承兑价位之后，市场开始显现活跃气氛，厂家采购热情膨胀，多数是为钢厂需求做生产准备，也有贸易厂家活跃在市场中，使得近日钼市开始走高，形势扭转到上涨势态。 钼酸铵厂家的生产压力受限于生产无法正常，环保检查的压力还有生产成本增加库存不足的情况，钼深厂家在报价提高之后在逐步靠近成交，大板坯、拉丝钼条、大钼棒等产品报价均已上提至20万元/吨之上，炼钢条、小板坯等产品报价也逐步推向19-19.5万元/吨。
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